FCFF vs FCFE
Při bližším pohledu na pojmy „volný peněžní tok pro společnost“(FCFF) a „volný peněžní tok do vlastního kapitálu“(FCFE) je část „volný peněžní tok“společná pro oba pojmy. Volný peněžní tok se vztahuje k částce, která zbývá, jakmile jsou kapitálové výdaje sníženy z provozního peněžního toku. Volný peněžní tok jsou v zásadě prostředky, které zbývají po provedení všech plateb, investic atd. Volný peněžní tok jsou prostředky, které zbyly k rozdělení mezi akcionáře, držitele dluhopisů a investory. Pojmy FCFF a FCFE dále rozčleňují pojem volný peněžní tok. Tento článek nabízí jasný přehled toho, co každý z těchto výrazů znamená a jak se navzájem liší.
Volný peněžní tok pro firmu (FCFF)
FCFF, což je zkratka pro volný peněžní tok pro společnost, je měřítkem finanční výkonnosti, které zkoumá množství hotovosti generované pro společnost, jakmile se sníží všechny výdaje, daně, změny čistého pracovního kapitálu a změny investic. Vypočítává se jako,
FCFF = provozní peněžní tok - výdaje - daně - změny čistého pracovního kapitálu - změny investic
FCFF je částka, která je rozdělena mezi držitele akcií a dluhopisů firmy, jakmile se sníží všechny ostatní odtoky. Výpočet FCFF je důležitý pro každou společnost, protože funguje jako metoda určování ziskovosti a finanční stability společnosti. Pokud FCFF odvodí plusovou hodnotu, má firma přebytek po odečtení výdajů a pokud je FCFF záporná hodnota, je to známkou nebezpečí, že firma nebude mít dostatečný příjem k financování výdajů nebo investic.
Volný peněžní tok do vlastního kapitálu (FCFE)
FCFE, což je zkratka pro volný peněžní tok do vlastního kapitálu, měří částku, která je rozdělena mezi akcionáře, jakmile jsou náklady, změny čistého pracovního kapitálu, splácení dluhu sníženy a přidány nové dluhy. FCFE se počítá, FCFE = Čistý příjem - čisté kapitálové náklady - změna čistého pracovního kapitálu + nový dluh - splátky dluhu
FCFE je důležité vypočítat, protože výpočet FCFE pomůže zjistit hodnotu firmy. Analytici FCFE také používají k analýze hodnoty firmy a lze je pro tento účel použít místo dividend. To se prokazuje, když se při oceňování akcií používá FCFE. V modelu oceňování akcií FCFE se pro ocenění akcií místo dividend používá volný peněžní tok do vlastního kapitálu, jako v modelu diskontování dividend.
Jaký je rozdíl mezi FCFF a FCFE?
Dva pojmy volný peněžní tok pro společnost (FCFF) a volný peněžní tok do vlastního kapitálu (FCFE) zní docela podobně a lze je snadno zaměnit. FCFF je však částka, která se generuje pro společnost, jakmile se ostatní náklady, daně atd. Sníží z peněžních toků, a je to celková částka zbývající k rozdělení mezi držitele akcií a dluhopisů. FCFE, na druhé straně, je částka, která zbývá akcionářům, jakmile jsou splátky dluhu, kapitálové výdaje atd. Sníženy z čistého příjmu.
Podíváme-li se blíže na vztah těchto podmínek, FCFF je celková částka zbývající pro držitele dluhopisů i akcií, ale držitelé dluhopisů jsou placeni před držiteli akcií. Jakmile budou splněny závazky vůči všem ostatním investorům a sníží se další kapitálové výdaje, provozní kapitál a dluh, dostaneme se k FCFE, což je konečná částka zbývající k rozdělení mezi konečné příjemce; akcionáři.
Souhrn:
FCFF vs FCFE
• FCFF, což je zkratka pro volný peněžní tok pro společnost, je měřítkem finanční výkonnosti, které zkoumá množství hotovosti generované pro společnost, jakmile se sníží všechny výdaje, daně, změny čistého pracovního kapitálu a změny investic.
• FCFE, což je zkratka pro volný peněžní tok do vlastního kapitálu, měří částku, která je rozdělena mezi akcionáře, jakmile se sníží náklady, změny čistého pracovního kapitálu a splácení dluhu a přidají se nové dluhy.
• FCFF je celková částka zbývající pro držitele dluhopisů a akcií, ale držitelé dluhopisů jsou placeni před držiteli akcií, a jakmile dojde ke snížení splátek dluhu a dalších kapitálových výdajů a provozního kapitálu, dostaneme se k FCFE, což je konečná částka zbývající k rozdělení mezi koneční příjemci; akcionáři.
