Klíčový rozdíl - ROIC vs ROCE
ROIC (návratnost investovaného kapitálu) a ROCE (návratnost použitého kapitálu) jsou dva základní poměry vypočítané na konci finančního roku. Tato dvě opatření jsou do značné míry podobné povahy s omezenými rozdíly. Klíčový rozdíl mezi ROIC a ROCE spočívá hlavně ve způsobu jejich výpočtu; ROIC měří účinnost celkového investovaného kapitálu, zatímco ROCE je měřítkem kontroly účinnosti obchodních operací.
OBSAH
1. Přehled a klíčový rozdíl
2. Co je ROIC
3. Co je ROCE
4. Porovnání vedle sebe - ROIC vs ROCE
5. Shrnutí
Co je ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) je opatření, které hodnotí schopnost společnosti alokovat kapitál na ziskové investice. Jinými slovy to naznačuje, jak dobře podnik využívá finanční prostředky k vytváření příjmů. ROIC se počítá níže.
ROIC = (čistý příjem - dividendy) / použitý kapitál
- Čistý příjem - celkový zisk za účetní období
- Dividendy - součet prostředků vyplacených akcionářům ze zisků
- Zaměstnaný kapitál - přidání dluhu a vlastního kapitálu a průměrné částky se považuje za (počáteční kapitál + konečný kapitál) / 2.
- Dluh - prostředky vypůjčené na úvěr
- Vlastní kapitál - vložený akcionáři
Aby byl ROIC užitečný, měl by být porovnán s váženým průměrem nákladů na kapitál (WACC). Pokud ROIC překročí WACC, znamená to, že společnost během finančního roku vytvořila hodnotu.
Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC)
Jedná se o výpočet kapitálových nákladů společnosti na základě poměrného zvážení příspěvku každé kategorie.
Např. Pokud se kapitál společnosti skládá z dluhu a vlastního kapitálu, WACC vypočítá,
- Jaká je cena vlastního kapitálu jako podíl na celkovém kapitálu?
- Jaká je cena dluhu jako podílu na celkovém kapitálu?
WACC je důležitým opatřením, které vypočítává průměrné náklady na kapitál, které musí společnost platit za své přispěvatele do kapitálu. Toto je minimální míra návratnosti, kterou by společnost měla vydělat, aby vytvořila hodnotu pro své akcionáře. Rozdíl mezi ROIC a WACC se někdy označuje jako „nadměrný výnos“firmy nebo ekonomický zisk.
Vzhledem k tomu, že čistý příjem je celkovým výnosem, vypočítává se po ziscích a ztrátách všech obchodních činností. Jednorázové transakce, které přinášejí zisk nebo ztrátu (např. Zisk nebo ztráta z kolísání cizí měny), však snižují přesnost ROIC, protože nesouvisejí s běžnými obchodními operacemi. Je tedy efektivnější získávat ve výkazu zisku a ztráty příjem generovaný prostřednictvím hlavních obchodních aktivit než skutečnou částku čistého zisku. ROIC je průměrné měřítko, takže to neukazuje výkon a hodnotu generování jednotlivých aktiv nebo obchodních segmentů.
Co je ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) je míra, která vypočítává, jaký zisk společnost generuje se svým použitým kapitálem. ROCE se proto stává poměrem ziskovosti i efektivity. ROCE se počítá jako, ROCE = zisk před zaplacením úroku a daně / kapitálu
Čím vyšší je ROCE, tím efektivnější je způsob, jakým společnost využívá kapitál. Je také důležité, aby společnosti v průběhu let udržovaly rostoucí ROCE, aby zajistily vzestupný trend, protože to ukazuje, že podnikání je stabilní a investoři je považují za atraktivní investiční možnosti. Podobně jako ROIC je toto opatření také celkové opatření, které neposkytuje podrobné informace generující hodnotu jednotlivých aktiv.
Obrázek_1: ROIC a ROCE jsou efektivnější, pokud je využívají kapitálově náročná průmyslová odvětví.
Jaký je rozdíl mezi ROIC a ROCE?
Rozdílný článek uprostřed před tabulkou
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC měří účinnost celkového použitého kapitálu. | ROCE měří efektivitu obchodních operací. |
| Důležitost | |
| To je důležité z hlediska investora | To je důležité z hlediska společnosti. |
| Použití výdělku pro výpočet | |
| ROIC používá dividendy z čistého příjmu. | ROCE používá zisk před úroky a zdaněním. |
| Vzorec pro výpočet | |
| ROIC = (čistý příjem - dividendy) / použitý kapitál | ROCE = zisk před zaplacením úroku a daně / kapitálu |
Shrnutí - ROIC vs ROCE
ROIC a ROCE jsou klíčové ukazatele, které umožňují srovnání mezi společnostmi a poměry z minulého roku. ROIC měří efektivitu celkového investovaného kapitálu, zatímco ROCE měří efektivitu obchodních operací. Jsou velmi vhodné pro společnosti v kapitálově náročných průmyslových odvětvích, jako jsou telekomunikace, energetika a automobilový průmysl. Tato opatření mají omezené použití ve společnostech souvisejících se službami.
