Klíčový rozdíl - riziko transakce vs riziko překladu
Transakční a překladatelská rizika jsou dva hlavní typy kurzových rizik, jimž čelí společnosti, které se zabývají transakcemi v cizí měně. Klíčovým rozdílem mezi transakčním a překladatelským rizikem je, že transakčním rizikem je směnné riziko vyplývající z časové prodlevy mezi uzavřením smlouvy a jejím vypořádáním, zatímco směnným rizikem je směnné riziko vyplývající z převodu finančních výsledků jedné měny na jinou měnu.
OBSAH
1. Přehled a klíčový rozdíl
2. Co je to transakční riziko
3. Co je to riziko překladu
4. Porovnání vedle sebe - transakce vs riziko překladu v tabulce
5. Shrnutí
Co je to transakční riziko?
Transakční riziko je kurzové riziko vyplývající z časové prodlevy mezi uzavřením smlouvy a jejím vypořádáním. Směnné kurzy podléhají neustálým změnám a zvýšené časové zpoždění mezi uzavřením transakce a vypořádáním ponechává obě strany nevědomé, jaký by byl směnný kurz v době vypořádání.
Např. ABV Company ve Velké Británii je obchodní organizací a má v úmyslu koupit 600 barelů ropy od společnosti XNT Company v USA, která je vývozcem ropy, během dalších čtyř měsíců. Vzhledem k tomu, že ceny ropy neustále kolísají, ABV se rozhodne uzavřít smlouvu s cílem odstranit nejistotu. Výsledkem je, že obě strany uzavřely dohodu, kde XNT prodá 600 ropných barelů za cenu 170 liber za barel.
Spotový kurz (dnešní sazba) ropného barelu je 127 GBP. Za další čtyři měsíce může být cena ropného barelu více či méně než smluvní hodnota 170 GBP za barel. Bez ohledu na převládající cenu ke dni uzavření smlouvy (spotová sazba na konci čtyř měsíců). XNT musí podle smlouvy prodat společnosti ABV barel ropy za 170 liber.
Po čtyřech měsících předpokládejme, že spotová sazba je 176 GBP za barel. Rozdíl mezi cenami, které musí ABV zaplatit za 600 barelů kvůli smlouvě, lze srovnat se scénářem, pokud by smlouva neexistovala.
Pokud smlouva neexistovala (176 GBP * 600) = 105 600 GBP
Kvůli smlouvě (170 GBP * 600) = 102 000 GBP
Rozdíl mezi cenami je tedy 3 600 GBP
Díky této smlouvě se ABV podařilo získat zisk ve výši 3 600 GBP.
Směnný kurz mezi UK £ a US $ je £ / $ 1,25, což znamená, že 1 £ odpovídá 1,25 $. Platba, kterou ABV musí za XNT provést, je tedy 81 600 USD (102 000 GBP / 1,25).
Výše uvedený typ smlouvy zaměřené na zmírnění kurzového rizika se nazývá forwardová smlouva; jedná se o dohodu mezi dvěma stranami o koupi nebo prodeji aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu.
Nástroje používané ke zmírnění transakčního rizika
Kromě forwardových kontraktů lze ke zmírnění transakčního rizika vzít v úvahu také níže uvedené nástroje.
Možnosti
Opcí je právo, nikoli však povinnost koupit nebo prodat finanční aktivum ke konkrétnímu datu za předem dohodnutou cenu.
Swapy
Swap je derivát, jehož prostřednictvím se dvě strany dohodly na výměně finančních nástrojů.
Futures
Futures je dohoda o koupi nebo prodeji konkrétní komodity nebo finančního nástroje za předem stanovenou cenu ke konkrétnímu datu v budoucnosti.
Co je to riziko překladu?
Kurzové riziko je kurzové riziko vyplývající z převodu finančních výsledků jedné měny do jiné měny. Riziko překladu podstupují společnosti, které podnikají ve více zemích a provádějí transakce v různých měnách. Pokud jsou výsledky vykazovány v různých měnách, je obtížné výsledky porovnávat a vypočítat výsledky pro celou společnost. Z tohoto důvodu budou všechny výsledky v každé zemi převedeny do společné měny a uvedeny v účetních výkazech. Tato společná měna je obvykle měna v zemi, kde sídlí sídlo společnosti.
Pokud je společnost vystavena riziku převodu, vykazované výsledky mohou být vyšší nebo nižší ve srovnání se skutečným výsledkem na základě změn směnného kurzu.
Např. Mateřskou společností společnosti D je společnost A se sídlem v USA. Společnost D sídlí ve Francii a obchoduje v eurech. Na konci roku jsou výsledky společnosti D konsolidovány s výsledky společnosti A za účelem sestavení konsolidované účetní závěrky; výsledky společnosti D jsou tedy převedeny na americký dolar.
Níže jsou uvedeny podrobnosti o tržbách, nákladech na prodej a hrubém zisku společnosti D na základě transakcí za finanční rok 2016.
Rozdílný článek uprostřed před tabulkou
| 000 000 € | |
| Odbyt | 2,545 |
| Náklady na prodej | (1056) |
| Hrubý zisk | 1489 |
Za předpokladu směnného kurzu 0,92 $ / € (To znamená, že jeden $ se rovná 0,92 €) budou výsledky společnosti D převedeny na,
| $ 000 ' | |
| Tržby (2 545 * 0,92) | 2341 |
| Náklady na prodej (1 056 * 0,92) | (972) |
| Hrubý zisk (1489 * 0,92) | 1369 |
Obrázek 1: Převod měny vede k riziku převodu
Z důvodu převodu měny jsou vykazované výsledky nižší než skutečné výsledky. Nejedná se o skutečné snížení a je to čistě kvůli převodu měny.
Jaký je rozdíl mezi transakčním a překladatelským rizikem?
Transakce vs riziko překladu |
|
| Transakční riziko je kurzové riziko vyplývající z časové prodlevy mezi uzavřením smlouvy a jejím vypořádáním. | Kurzové riziko je kurzové riziko vyplývající z převodu finančních výsledků jedné měny do jiné měny. |
| Skutečná změna výsledku | |
| Došlo k skutečné změně v budoucím výsledku v transakčním riziku, protože transakce je uzavřena v jednom okamžiku a vypořádána v budoucnosti. | Ve výsledku rizika převodu nedochází k žádné skutečné změně, protože viditelná změna ve výsledcích je pouze v důsledku převodu měny. |
| Snížení rizika | |
| Transakční riziko lze zmírnit uzavřením zajišťovací smlouvy. | Riziko překladu nelze zmírnit |
Shrnutí - Transakce vs riziko překladu
Rozdíl mezi transakčním a překladatelským rizikem lze pochopit na základě uvědomění si důvodů, proč k nim došlo. Při uzavření smlouvy v současnosti, která bude vypořádána k budoucímu datu, je výsledným rizikem riziko transakce. Kurzovým rizikem vyplývajícím z převodu finančních výsledků jedné měny na jinou měnu je riziko převodu. Devizové transakce společnosti by měly být řízeny opatrně, aby nepodléhaly významným změnám, protože vysoká rizika transakcí a převodu jsou známkami volatility.
Stáhněte si verzi Transaction vs Translation Risk ve formátu PDF
Můžete si stáhnout verzi tohoto článku ve formátu PDF a použít jej pro offline účely podle citací. Stáhněte si zde verzi PDF. Rozdíl mezi transakčním a překladatelským rizikem.
