Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Volný peněžní tok poskytuje firmě údaj o množství peněz, které firma ponechala k rozdělení mezi akcionáře a držitele dluhopisů. Volný peněžní tok se obecně počítá přidáním peněžních toků z provozních činností k peněžním tokům z investiční činnosti. V tomto článku jsou diskutovány dvě formy volného peněžního toku; využil volný peněžní tok a uvolněný volný peněžní tok. Je důležité porozumět rozdílu mezi těmito dvěma, protože poskytne jasný obraz o tom, jaké zdroje společnost používá k získávání finančních prostředků. Pochopení jejich rozdílu může také pomoci při hodnocení výkazu peněžních toků společnosti a provozních, finančních a investičních aktivit společnosti.
Volný peněžní tok
Volný hotovostní tok se vztahuje k množství prostředků, které zbývají po zaplacení dluhu a úroků z dluhu. Je důležité, aby společnost určila svůj pákový peněžní tok, protože se jedná o množství prostředků, které zbývají pro výplaty dividend, a plány expanze s cílem získat více dluhů a investovat do růstu. Zadržený volný peněžní tok se počítá jako;
Zadržený volný peněžní tok = Nevyužitý volný peněžní tok - úroky - splátky jistiny.
Zadržený volný peněžní tok je bankami a finančními institucemi pečlivě sledován, protože to je ukazatel schopnosti firmy zůstat po splnění svých dluhových závazků finančně nad vodou. Pákový peněžní tok pomáhá rozlišovat mezi firmami, které jsou ekonomicky zdravé, a společnostmi, které sotva dostojí svým dluhovým závazkům (ukazatel vysokého rizika selhání).
Neuvolněný bezplatný peněžní tok
Nevyužitý volný peněžní tok se týká množství finančních prostředků, které má společnost před splněním plateb úroků a dalších závazků. Nevyužitý peněžní tok je vykázán v účetní závěrce společnosti a představuje množství finančních prostředků, které jsou k dispozici k úhradě za jiné operace, než budou splněny dluhové závazky. Nevyužitý volný peněžní tok se počítá jako;
Neuvolněný volný peněžní tok = EBITDA - Capex - Provozní kapitál - Daň.
Nevyužitý peněžní tok neposkytuje realistický obraz o finanční situaci firmy, protože neukazuje dluhové závazky firmy a místo toho ukazuje celkovou částku hotovosti, která zbývá na provozní činnosti. Společnosti, které jsou vysoce zadlužené (mají vysoké částky dluhu), obecně hlásí své nevyužité volné peněžní toky; investoři, finanční instituce a zúčastněné strany však musí věnovat větší pozornost volnému hotovostnímu toku firmy, protože to ukazuje úroveň dluhu, která silně naznačuje riziko bankrotu.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Pákový a uvolněný volný peněžní tok jsou pojmy, které vycházejí z termínu volný peněžní tok. Využitý volný peněžní tok ukazuje množství prostředků, které zbyly po zaplacení dluhu a úroků z dluhu. Neuvolněný peněžní tok je množství prostředků, které zbývají před zaplacením úroků. Volný hotovostní tok je konkrétnějším číslem, které lze použít při hodnocení firmy, protože úroveň dluhu je důležitá pro pochopení rizika bankrotu společnosti. Čím menší je propast, kterou má společnost mezi pákovým a nezajištěným peněžním tokem, tím menší množství finančních prostředků, které firma zbyla, není pro splnění dluhových závazků potřeba. Menší mezera by proto mohla znamenat, že společnost je vystavena finančnímu riziku a musí podniknout kroky ke zvýšení svých příjmů nebo snížení úrovně dluhu.
Souhrn:
Rozdíl mezi pákovým a nezajištěným volným peněžním tokem
• Volný hotovostní tok se vztahuje k množství prostředků, které zbývají po zaplacení dluhu a úroků z dluhu. Vypočítává se jako; Zadržený volný peněžní tok = uvolněný volný peněžní tok - úroky - splátky jistiny.
• Unlevered free cash flow se týká množství finančních prostředků, které má společnost před splněním úrokových plateb a dalších závazků. Vypočítává se jako; Neuvolněný volný peněžní tok = EBITDA - Capex - Provozní kapitál - Daň.
• Využitý volný peněžní tok je konkrétnějším číslem, které lze použít při hodnocení firmy, protože úroveň dluhu je důležitá pro pochopení rizika bankrotu společnosti.
