Klíčový rozdíl - zajištění proti budoucí smlouvě
Klíčovým rozdílem mezi zajišťovacím a forwardovým kontraktem je, že hedging je technika používaná ke snížení rizika finančního aktiva, zatímco forwardový kontrakt je kontrakt mezi dvěma stranami na nákup nebo prodej aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu. Vzhledem k tomu, že se finanční trhy staly složitými a jejich velikost narostla, je pro investory stále důležitější zajištění. Zajištění poskytuje jistotu u budoucí transakce, kde vztah mezi zajišťovacím a forwardovým kontraktem spočívá v tom, že tento kontrakt je typem kontraktu používaného k zajištění.
OBSAH
1. Přehled a hlavní rozdíl
2. Co je zajištění
3. Co je forwardová smlouva
4. Porovnání vedle sebe - zajištění proti forwardové smlouvě
5. Shrnutí
Co je zajištění?
Zajištění je technika používaná ke snížení rizika finančního aktiva. Rizikem je nejistota neznalosti budoucího výsledku. Když je finanční aktivum zajištěno, poskytuje jistotu, jaká bude jeho hodnota k budoucímu datu. Zajišťovací nástroje mohou mít následující dvě formy.
Burzovní obchodované nástroje
Finanční produkty obchodované na burze jsou standardizované nástroje, které obchodují pouze na organizovaných burzách ve standardizovaných velikostech investic. Nemohou být šity na míru podle požadavků kterékoli ze dvou stran
Over the Counter Instruments (OTC)
Naproti tomu se mimoburzovní dohody mohou uskutečnit při absenci strukturované výměny, takže je možné je uspořádat tak, aby vyhovovaly požadavkům jakýchkoli dvou stran.
Zajišťovací nástroje
Existují čtyři hlavní typy zajišťovacích nástrojů, které se běžně používají.
Vpřed
(podrobně vysvětleno níže)
Futures
Futures je dohoda o koupi nebo prodeji konkrétní komodity nebo finančního nástroje za předem stanovenou cenu ke konkrétnímu datu v budoucnosti. Futures jsou nástroje obchodované na burze.
Možnosti
Opcí je právo, nikoli však povinnost koupit nebo prodat finanční aktivum ke konkrétnímu datu za předem dohodnutou cenu. Opcí může být buď „kupní opce“, což je právo na nákup, nebo „kupní opce“, což je právo na prodej. Opce lze směňovat obchodované nebo přepážkovými nástroji
Swapy
Swap je derivát, jehož prostřednictvím se dvě strany dohodly na výměně finančních nástrojů. Zatímco podkladovým nástrojem může být jakýkoli cenný papír, peněžní toky se běžně směňují v swapech. Swapy jsou volně prodejné.
Obrázek 01: Zaměňte přístroj
Co je to Forwardová smlouva?
Forwardová smlouva je smlouva mezi dvěma stranami o koupi nebo prodeji aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu.
Například společnost A je obchodní organizací a má v úmyslu nakoupit 600 barelů z ropy od společnosti B, která je vývozcem ropy za dalších šest měsíců. Jelikož ceny ropy neustále kolísají, A se rozhodne uzavřít forwardový kontrakt, aby odstranil nejistotu. Výsledkem je, že obě strany uzavřely dohodu, kde B prodá 600 ropných barelů za cenu 175 USD za barel.
Spotový kurz (dnešní sazba) ropného barelu je 123 USD. Za dalších šest měsíců může být cena ropného barelu více či méně než hodnota kontraktu 175 $ za barel. Bez ohledu na převládající cenu ke dni uzavření smlouvy (spotová sazba na konci šesti měsíců). B musí podle smlouvy prodat barel ropy za 175 $ společnosti A.
Po šesti měsících předpokládejme, že spotová sazba je 179 $ za barel, rozdíl mezi cenami, které musí A zaplatit za 600 barelů kvůli kontraktu, lze porovnat se scénářem, pokud by kontrakt neexistoval.
Cena, pokud smlouva neexistovala (179 * 600 USD) = 107 400 USD
Cena, kvůli smlouvě (175 * 600 USD) = 105 000 USD
Rozdíl v ceně = 2400 USD
Společnosti A se podařilo uzavřít výše uvedený forwardový kontrakt a ušetřit 2 400 $.
Forwardy jsou mimoburzovní (OTC) nástroje, lze je přizpůsobit podle jakékoli transakce, což je významná výhoda. Kvůli nedostatečné správě však může u forwardů existovat vysoké riziko selhání.
Jaký je rozdíl mezi zajišťovací a forwardovou smlouvou?
Rozdílný článek uprostřed před tabulkou
Zajišťovací smlouva vs Forwardová smlouva |
|
| Zajištění je technika používaná ke snížení rizika finančního aktiva. | Forwardová smlouva je smlouva mezi dvěma stranami o koupi nebo prodeji aktiva za stanovenou cenu k budoucímu datu. |
| Příroda | |
| Zajišťovací techniky mohou být obchodovány na burze nebo přes přepážkové nástroje. | Forwardové smlouvy jsou volně prodejné. |
| Typy | |
| Forwardy, futures, opce a swapy jsou oblíbené zajišťovací nástroje. | Forwardové smlouvy jsou jedním typem zajišťovacích nástrojů. |
Shrnutí - Zajištění vs Forwardová smlouva
Rozdíl mezi zajišťovacím a forwardovým kontraktem závisí hlavně na jejich rozsahu, kde zajištění má širší rozsah, protože zahrnuje mnoho technik, zatímco forwardový kontrakt má úzký rozsah. Cíle obou jsou podobné, pokud se pokoušejí zmírnit riziko transakce, která proběhne v budoucnu. Trh forwardových kontraktů má dále značný objem a hodnotu, avšak jelikož jsou podrobnosti forwardových kontraktů omezeny na kupujícího a prodávajícího, je obtížné odhadnout velikost tohoto trhu.
