Klíčový rozdíl - možnosti vs. swapy
Opce i swapy jsou deriváty; tj. finanční nástroje, jejichž hodnota závisí na hodnotě podkladového aktiva. K zajištění finančních rizik se používají deriváty. Klíčový rozdíl mezi opcí a swapem spočívá v tom, že opce je právem, ale nikoli povinností koupit nebo prodat finanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu, zatímco swap je dohoda mezi dvěma stranami o výměně finančních nástrojů.
OBSAH
1. Přehled a hlavní rozdíl
2. Co jsou možnosti
3. Co jsou swapy
4. Porovnání vedle sebe - možnosti vs. swapy
5. Shrnutí
Co jsou možnosti?
Opcí je právo koupit nebo prodat finanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu. Ale to není povinnost. Datum, ke kterému by měla být opce uplatněna, se označuje jako „datum uplatnění“a cena, kdy by měla být opce uplatněna, se označuje jako „realizační cena“. Cena, která by měla být zaplacena za získání opce, se nazývá „opční prémie“. Tato částka není zpětně získatelná bez ohledu na to, zda je opce uplatněna či nikoli. Existují dvě hlavní formy možností; možnost volání a možnost prodeje.
Možnost volání
Toto je možnost, která dává právo koupit finanční aktivum k předem dohodnutému datu za předem dohodnutou cenu. Neexistuje žádná povinnost koupit aktivum ke konkrétnímu datu; možnost bude tedy uplatněna podle uvážení kupujícího.
Např PQR je producentem ropy, který je osloven společností Y, který uvádí, že si přeje koupit 1.000 barelů na 850 $ za barel ropy na konci 6 měsíců (k 31. st července 2017). PQR souhlasí s prodejem opce ve výši 3 000 $ za tuto dohodu. Během 6měsíčního období společnost Y upřednostňuje, aby cena ropného barelu překročila 850 $, od té doby bude moci z obchodu těžit. Na konci 6 měsíců se cena ropného barelu zvýšila na 1 200 $. Společnost Y se rozhodne opci využít, protože to pro ně bude výhodné. Protože však spisovatel opce (PQR) souhlasil s prodejem barelu za 850 $, bude to cena platná pro 1 000 barelů v době uplatnění opce. Celkový příjem společnosti Y je tedy
Cena zaplacená za ropu (1 000 * 850) = 850 000 USD
Opční prémie = (3 000 USD)
= 847 000 $
Umístěte opci
Kupní opce je právo prodat finanční aktivum v předem dohodnutém datu za předem dohodnutou cenu. Neexistuje povinnost prodat aktivum ke konkrétnímu datu; možnost bude tedy uplatněna podle uvážení prodávajícího. Realizace prodejní opce je obdobou kupní opce; rozdíl je v tom, že prodejce bude chtít, aby cena aktiva klesla pod opční cenu, aby mohl dosáhnout zisku.
Opcí může být obchodovaná burza nebo mimoburzovní nástroj.
Burzovní obchodované nástroje
Finanční produkty obchodované na burze jsou standardizované nástroje, které obchodují pouze na organizovaných burzách ve standardizovaných velikostech investic. Nemohou být šity na míru podle požadavků kterékoli ze dvou stran
Over the Counter Instruments
Naproti tomu mimoburzovní dohody se mohou uskutečnit při absenci strukturované výměny, a proto mohou být uspořádány tak, aby vyhovovaly požadavkům jakýchkoli dvou stran
Co jsou to swapy?
Swap je derivát, jehož prostřednictvím se dvě strany dohodly na výměně finančních nástrojů. Zatímco podkladovým nástrojem může být jakýkoli cenný papír, peněžní toky se běžně směňují v swapech. Swapy jsou volně prodejné finanční produkty. Nejzákladnější typ swapu se označuje jako obyčejný vanilkový swap, zatímco níže jsou uvedeny různé typy swapů.
Úrokové swapy
Jedná se o velmi populární typ swapu, kdy si strany vyměňují peněžní toky na základě pomyslné částky jistiny (tato částka se ve skutečnosti nevyměňuje) za účelem zajištění proti úrokovému riziku nebo spekulace.
Komoditní swapy
Používají se pro komodity, jako je ropa nebo zlato. Zde bude jedna komodita zahrnovat pevnou sazbu, zatímco druhá bude zahrnovat pohyblivou sazbu. Ve většině komoditních swapů budou platební toky vyměněny místo částek jistiny.
Devizové (FX) swapy
Zde si zúčastněné strany vyměňují úroky a jistiny z dluhů denominovaných v různých měnách. Výměna měny by měla probíhat z hlediska čisté současné hodnoty (současná hodnota budoucích peněžních toků).
Obrázek 1 - Úrokové swapy jsou široce používaným typem swapů
Jaký je rozdíl mezi opcemi a swapy?
Rozdílný článek uprostřed před tabulkou
Možnosti vs. swapy |
|
| Opcí je právo, nikoli však povinnost koupit nebo prodat finanční aktivum ke konkrétnímu datu za předem dohodnutou cenu. | Swap je dohoda mezi dvěma stranami o výměně finančních nástrojů. |
| Požadavek na výměnu | |
| Opce lze zakoupit / prodat prostřednictvím burzy nebo vyvinout na přepážce. | Swapy jsou volně prodejné finanční produkty. |
| Požadavek na prémiovou platbu | |
| Za získání opce by měla být zaplacena prémie. | Swapy nezahrnují platbu prémie. |
| Typy | |
| Call opce a put opce jsou hlavní typy opcí. | Obvykle se používají úrokové swapy, FX swapy a komoditní swapy. |
Shrnutí - Možnosti vs. swapy
Opce a swapy jsou velmi populární zajišťovací techniky používané v dnešním komerčním světě. Ve skutečnosti se odhadovalo, že do roku 2010 světový trh s deriváty překročil 1,2 kvadrilionu dolarů a opce a swapy tvořily jeho hlavní část. Rozdíl mezi možnostmi a swapy lze kategorizovat podle jejich použití a struktury, protože se navzájem liší mnoha způsoby.
