Klíčový rozdíl - pevný vs plovoucí směnný kurz
Klíčový rozdíl mezi pevným a pohyblivým směnným kurzem spočívá v tom, že pevný směnný kurz je tam, kde je hodnota měny fixována buď proti hodnotě jiné měny, nebo k jiné míře hodnoty, jako je drahá komodita, zatímco plovoucí směnný kurz je tam, kde je hodnota o měně může rozhodovat mechanismus devizového trhu, tj. poptávka a nabídka. S nárůstem mezinárodního obchodu z hlediska objemu i hodnoty jsou účinky směnných kurzů pro podniky zásadní. Směnné kurzy jsou ovlivňovány řadou faktorů, jako jsou úrokové sazby, míry inflace a vládní dluh.
OBSAH
1. Přehled a hlavní rozdíl
2. Co je fixní směnný kurz
3. Co je pohyblivý směnný kurz
4. Porovnání vedle sebe - pevný a pohyblivý směnný kurz
5. Shrnutí
Co je to pevný směnný kurz?
Fixní směnný kurz je typ režimu směnného kurzu, kdy je hodnota měny fixována buď proti hodnotě jiné měny, nebo vůči jiné míře hodnoty, jako je zlato. Cílem fixního směnného kurzu je udržovat hodnotu měny země v zamýšleném limitu. Fixní směnný kurz se také označuje jako „vázaný směnný kurz“.
S neustálým růstem globalizace vstupují země stále častěji do obchodních transakcí s ostatními zeměmi. K uzavírání transakcí a dodání zboží nebo služeb dojde v různých časových okamžicích. Pokud se směnné kurzy v tomto období výrazně liší, nemusí to být pro společnost výhodné. Stabilní směnný kurz proto přispívá k lepšímu předpovídání nákladů a výnosů.
Mnoho zemí se rozhodlo uvázat svou měnu, aby se izolovalo od fluktuací trhu a udržovalo mezinárodní konkurenceschopnost svého vývozu. Mít znehodnocující měnu je výhodné z hlediska vývozu, protože vývoz bude na mezinárodním trhu levnější. Výsledkem bude, že ekonomika nebude ovlivněna neustálým kolísáním plovoucích směnných kurzů. Zavěšení měny je nákladné cvičení, kdy země musí nakupovat místní měnu pomocí devizových rezerv, když hodnota měny klesne pod fixaci. Většina zemí zavázala své měny k americkému dolaru, který je sám o sobě fixován na zlato a je rezervní měnou na světě.
Tabulka 1: Země, které navázaly měny na americký dolar
Co je plovoucí směnný kurz?
Plovoucí směnný kurz, označovaný také jako „kolísavý směnný kurz“, je typem směnného režimu, ve kterém je povoleno kolísat hodnotu měny v reakci na mechanismus devizového trhu, tj. Poptávkou a nabídkou pro příslušnou měnu. Po pádu brettonwoodského systému v roce 1971 (měnový systém řízení zavedený za účelem udržování finančních vztahů mezi USA, Kanadou, západní Evropou, Austrálií a Japonskem) bylo umožněno volně se pohybovat měnám většiny hlavních světových ekonomik.
Pomocí plovoucího směnného kurzu mohou země udržovat své vlastní ekonomické politiky, protože jejich měna není ovlivněna změnami v jiné měně nebo komoditě. Gruzie, Papua Nová Guinea a Argentina jsou několika příklady zemí, které používají systém plovoucího směnného kurzu. Plovoucí směnné kurzy jsou vystaveny vysokým transakčním a překladovým rizikům. Aby se zmírnila taková měnová rizika, mnoho organizací používá zajišťovací techniky, jako jsou forwardové kontrakty, futures kontrakty, opce a swapy.
Obrázek 01: Plovoucí směnné kurzy jsou určovány mechanismem devizového trhu
Jaký je rozdíl mezi pevným a pohyblivým směnným kurzem?
Rozdílný článek uprostřed před tabulkou
Fixní vs plovoucí směnný kurz |
|
| Fixní směnný kurz je místo, kde je hodnota měny fixována buď proti hodnotě jiné měny, nebo k jinému měřítku hodnoty, jako je drahá komodita. | Plovoucí směnný kurz je místo, kde o hodnotě měny může rozhodovat poptávka a nabídka. |
| Použití devizových rezerv | |
| Měly by být zachovány devizové rezervy, aby se uplatnil režim fixního směnného kurzu | Při plovoucím směnném kurzu lze devizové rezervy udržovat na snížené úrovni. |
| Zajištění | |
| Pokud země používá pevný směnný kurz, není nutné zajišťovat měnová rizika. | U plovoucího směnného kurzu by se mělo ke snížení měnových rizik použít zajištění. |
Shrnutí - pevný vs plovoucí směnný kurz
Rozdíl mezi pevným a pohyblivým směnným kurzem závisí hlavně na tom, zda je hodnota měny řízena (pevný směnný kurz), nebo zda o něm může rozhodovat poptávka a nabídka (pohyblivý směnný kurz). Rozhodnutí, zda uplatnit režim fixního nebo plovoucího směnného kurzu, přijímá vláda. Zatímco pevný směnný kurz je výhodný z hlediska předpovídání obchodních transakcí, jedná se o nákladnou metodu udržování směnného kurzu. Kolísavý směnný kurz toto omezení nemá. Je však obtížné jej začlenit do finančního rozhodování kvůli jeho inherentnímu riziku.
