Vlastní kapitál vs. dluhové cenné papíry
Každá firma, která plánuje zahájení nového podnikání nebo expanzi do nových podnikatelských aktivit, k tomu potřebuje odpovídající kapitál. Jedná se o bod, ve kterém vrcholoví manažeři společnosti stojí před rozhodnutím o tom, zda by měli pokračovat a získat vlastní kapitál, nebo zvážit možnost využití dluhového kapitálu. Za účelem zvýšení dluhového kapitálu jsou vydávány cenné papíry; které se nazývají dluhové cenné papíry a majetkové cenné papíry. Zatímco dluhové cenné papíry i majetkové cenné papíry mohou pomoci zvýšit kapitál, v obou jsou výhody a nevýhody. Následující článek se podrobněji zabývá každou formou kapitálu a porovnává jejich podobnosti a rozdíly.
Co jsou akciové cenné papíry?
Akciové cenné papíry jsou akcie prodávané firmou na burze cenných papírů. Tyto podíly na vlastním kapitálu držené akcionáři společnosti představují vlastnictví společnosti a jejích aktiv. Toto vlastnictví je však dočasné a po prodeji akcií bude předáno jinému investorovi. Držení majetkových cenných papírů má řadu výhod.
Na rozdíl od dluhových cenných papírů se nevyplácejí žádné úroky, protože držitel vlastního kapitálu je také vlastníkem firmy. Vlastní kapitál může pro společnost působit jako bezpečnostní nárazník a společnost by měla mít dostatek vlastního kapitálu k pokrytí svého dluhu. Existuje však také značné riziko kolísání ceny akcií, protože hodnota akcií může časem ocenit a akcionář by mohl být schopen prodat své akcie s kapitálovým ziskem (vyšší cena než cena, za kterou byly akcie zakoupeny) nebo s akcií ceny mohou klesnout a akcionář může utrpět kapitálovou ztrátu.
Co jsou dluhové cenné papíry?
Dluhový kapitál lze získat prostřednictvím dluhových cenných papírů, jako jsou dluhopisy, depozitní certifikáty, preferované akcie, vládní a komunální dluhopisy atd. Dlužný nástroj vydá dlužník (firma / vláda) věřiteli (investorovi), kde budou definovány podmínky dluhu, jako je úroková sazba, datum splatnosti, datum obnovení dluhového cenného papíru, vypůjčená částka atd. Úrok z dluhového cenného papíru bude záviset na míře rizika výpůjčky nebo splácení riziko dlužníka. Vládní dluhopisy mají obvykle nízkou (bezrizikovou) úrokovou sazbu, protože v ekonomii existuje víra, že vláda dané země nemůže selhat.
Dále dluhové cenné papíry, jako jsou dluhopisy, dostávají rating zvaný rating dluhopisů, který poskytují nezávislé ratingové společnosti, jako jsou Moody's a Fitch a Standard and Poor's, které hodnotí schopnost dlužníka dostát svým závazkům. Tato hodnocení se pohybují od AAA (vysoce kvalitní investiční stupeň) po D (dluhopisy v prodlení). Nevýhodou dluhových cenných papírů je riziko, že společnost nebude schopna dostát svým dluhovým závazkům, a protože dluhopisy jsou citlivé na změny úrokových sazeb, může hodnota dluhopisu v čase kolísat. Společnost, která drží nadměrné množství dluhu, může být navíc ohrožena, protože kapitálová rezerva nemusí stačit k tlumení neočekávaných ztrát.
Jaký je rozdíl mezi kapitálovými a dluhovými cennými papíry?
Dluhové i majetkové cenné papíry nabízejí firmám cestu k získání kapitálu pro její provoz. Tyto dvě formy cenných papírů se však navzájem zcela liší. Akciové cenné papíry nabízejí akcionářům vlastnictví podniku, zatímco dluhové cenné papíry fungují jako půjčka. Akciové cenné papíry nemají období „expirace“a mohou být kdykoli drženy nebo prodány, ale dluhové cenné papíry mají datum splatnosti, ve kterém jsou vypůjčené prostředky vráceny držiteli dluhopisů. Dluhové cenné papíry platí držitelům dluhů úrokové platby, zatímco akcionářům jsou vypláceny dividendy; někdy však nemusí být vypláceny dividendy, zatímco platby úroků jsou povinné.
Souhrn:
Akciové cenné papíry vs. dluhové cenné papíry
• Dluhový kapitál lze získat prostřednictvím dluhových cenných papírů, jako jsou dluhopisy, depozitní certifikáty, preferované akcie, vládní a komunální dluhopisy atd.
• Nevýhodou dluhových cenných papírů je riziko, že společnost nebude schopna dostát svým dluhovým závazkům, a protože dluhopisy jsou citlivé na změny úrokových sazeb, hodnota dluhopisu může s časem kolísat.
• Akciové cenné papíry jsou akcie prodávané firmou na burze cenných papírů. Tyto podíly na vlastním kapitálu držené akcionáři společnosti představují vlastnictví společnosti a jejích aktiv.
• Na rozdíl od dluhových cenných papírů se za majetkové cenné papíry nevyplácejí žádné úroky, protože držitel vlastního kapitálu je také vlastníkem firmy.
