Náklady na kapitál vs míra návratnosti
Společnosti potřebují kapitál pro zahájení a provoz obchodních operací. Kapitál lze získat pomocí mnoha metod, jako je vydávání akcií, dluhopisů, půjček, vkladů vlastníků atd. Náklady na kapitál se vztahují k nákladům vzniklým při získávání buď vlastního kapitálu (náklady vzniklé při vydávání akcií), nebo dluhového kapitálu (úrokové náklady). Míra návratnosti označuje výnos, kterého lze dosáhnout investováním kapitálu do obchodních aktivit a růstu. Následující článek popisuje náklady na kapitál a míru návratnosti a poskytuje jasné rozlišení mezi těmito dvěma.
Co jsou náklady na kapitál?
Náklady na kapitál jsou míra návratnosti, které lze dosáhnout investováním do jiného projektu s podobnou úrovní rizika; náklady zde by byly náklady příležitosti návratnosti, které by bylo možné vydělat alternativní investicí. Náklady na kapitál se počítají sečtením nákladů na kapitál a nákladů na dluh.
Náklady na kapitál se týkají výnosu požadovaného investory / akcionáři, počítají se jako E s = R f + β s (R M- R f). V rovnici je E s očekávaný výnos z cenného papíru, R f označuje bezrizikovou sazbu placenou vládními cennými papíry (toto je přidáno, protože výnos z rizikové investice je vždy vyšší než vládní bezriziková sazba), β s označuje vzhledem k citlivosti na změny na trhu je R M tržní míra návratnosti, kde (R M- R f) odkazuje na tržní rizikovou prémii.
Náklady na dluh se počítají jako (R f + míra úvěrového rizika) (1-T). Zde se bezriziková sazba dluhopisu se shodnou strukturou dluhu přidá k míře úvěrového rizika nebo k prémii za selhání, která se zvyšuje spolu s úrovní dluhu, která se poté vypočítá snížením daňové sazby, protože dluh je daňově odečitatelný.
Co je míra návratnosti?
Míra návratnosti označuje výnos, který se získá po investování kapitálu. Jeden z hlavních rozhodujících faktorů o tom, zda by se mělo o investici usilovat, či nikoli, závisí na úrovni návratnosti, kterou lze z této investice vydělat. Tento výnos bude záviset na míře podstupovaného rizika a obecně platí, že čím vyšší riziko, tím vyšší výnos. Míra návratnosti investovaného kapitálu by měla být porovnána s investicí s podobnou úrovní rizika, aby bylo možné určit, zda by měla být investice provedena.
Náklady na kapitál vs míra návratnosti
Náklady na kapitál a míra návratnosti spolu úzce souvisí. Náklady na kapitál jsou celkové náklady na kapitál a náklady na dluh a jsou to také náklady na příležitost (návratnost, které by bylo možné vydělat) při investování do jiného projektu s podobnou úrovní rizika. Míra návratnosti se týká výnosu, příjmu nebo přílivu, které lze očekávat investováním. Při rozhodování mezi investicemi s podobnou úrovní rizika by měla být investice provedena, pouze pokud je návratnost vyšší a náklady na kapitál nižší než alternativa.
Souhrn:
• Náklady na kapitál se vztahují k nákladům vynaloženým na získání buď vlastního kapitálu (náklady vynaložené na vydání akcií), nebo dluhového kapitálu (úrokové náklady).
• Míra návratnosti se týká návratnosti, které lze dosáhnout investováním kapitálu do obchodních aktivit a růstu.
• Při rozhodování mezi investicemi s podobnou úrovní rizika by měla být investice provedena, pouze pokud je návratnost vyšší a náklady na kapitál nižší než alternativa.
