Klíčový rozdíl - poměr dluhu k poměru dluhu k vlastnímu kapitálu
Společnosti sledují různé strategie růstu a expanze se záměrem dosahovat vyšších zisků. Financování těchto strategických možností se často analyzuje pomocí kapitálových požadavků, kde může společnost použít vlastní kapitál, dluh nebo kombinaci obou. Většina společností se snaží udržovat vhodnou směs dluhu a vlastního kapitálu, aby získala výhody obou. Klíčový rozdíl mezi poměrem dluhu a poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu spočívá v tom, že zatímco poměr dluhu měří výši dluhu jako podíl na aktivech, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu vypočítává, kolik dluhu má společnost ve srovnání s kapitálem poskytnutým akcionáři.
OBSAH
1. Přehled a hlavní rozdíl
2. Co je poměr dluhu
3. Co je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu
4. Porovnání vedle sebe - poměr dluhu k poměru dluhu k vlastnímu kapitálu
5. Shrnutí
Co je to poměr dluhu
Poměr dluhu je měřítkem páky společnosti. Páka je částka dluhu vypůjčeného v důsledku rozhodnutí o financování a investování. To poskytuje výklad toho, jaký podíl aktiv je financován pomocí dluhu. Čím vyšší je dluhová složka, tím vyšší je finanční riziko, kterému společnost čelí. Tento poměr se také označuje jako poměr dluhu k aktivům a počítá se následovně.
Poměr dluhu = celkový dluh / celková aktiva * 100
Celkový dluh
Jedná se o krátkodobý a dlouhodobý dluh
Krátkodobý dluh
Jedná se o aktuální závazky, které jsou splatné do jednoho roku
Např. Účty, splatné úroky, nezasloužený příjem
Dlouhodobý dluh
Dlouhodobé závazky jsou splatné po dobu delší než jeden rok
Např. Bankovní půjčka, odložená daň z příjmu, hypoteční zástavní listy
Celková aktiva
Celková aktiva zahrnují krátkodobá a dlouhodobá aktiva.
Krátkodobá aktiva
Obecně se jedná o krátkodobá aktiva, která lze převést na hotovost do jednoho roku.
Např. Pohledávky, zálohy, zásoby
Dlouhodobý majetek
Jedná se o dlouhodobá aktiva, u nichž se neočekává, že budou převedeny na hotovost do jednoho roku
Např. Pozemky, budovy, stroje
Výhody financování dluhu
Poskytujte nižší úrokové sazby
Úrokové sazby splatné z dluhů jsou obecně nižší ve srovnání s výnosy očekávanými akcionáři.
Vyvarujte se přílišné závislosti na kapitálovém financování
Akciové financování je nákladné ve srovnání s dluhovým financováním, protože na dluhu lze dosáhnout daňových úspor, zatímco kapitál je splatný z daní
Nevýhody dluhového financování
Preference investorů pro společnosti s nízkým převodem
Mnoho společností bylo prohlášeno za bankrot kvůli obrovskému objemu dluhu, který si vzali, včetně některých nejpopulárnějších společností na světě, jako jsou Enron, Lehman Brothers a WorldCom. Vzhledem k tomu, že vysoký dluh signalizuje vysoké riziko, mohou investoři váhat investovat do těchto společností
Omezení při získávání financí
Banky věnují zvláštní pozornost stávajícímu poměru dluhu před poskytnutím nových půjček, protože mohou mít politiku neposkytování půjček firmám, které přesahují určité procento pákového efektu.
Co je to poměr dluhu k vlastnímu kapitálu
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je poměr používaný k měření finanční páky společnosti, který se vypočítá vydělením celkových závazků společnosti vlastním kapitálem jejích akcionářů. Toto se běžně označuje jako „převodový poměr“. Poměr D / E udává, kolik dluhu společnost používá k financování svých aktiv, v poměru k výši hodnoty představované vlastním kapitálem akcionářů. To lze vypočítat jako,
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = celkový dluh / celkový kapitál * 100
Celkový kapitál je rozdíl mezi celkovými aktivy a celkovými pasivy
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu musí být udržován na žádoucí úrovni, což znamená, že by měla existovat vhodná kombinace dluhu a vlastního kapitálu. Neexistuje ideální poměr, protože se často liší v závislosti na zásadách společnosti a průmyslových standardech.
Např. Společnost se může rozhodnout zachovat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 40:60. To znamená, že 40% kapitálové struktury bude financováno prostřednictvím půjček, zatímco dalších 60% bude tvořeno vlastním kapitálem.
Obecně platí, že vyšší podíl dluhu; vyšší riziko; o výši dluhu tedy rozhoduje převážně rizikový profil společnosti. Firmy, které jsou nadšeny tím, že riskují více, pravděpodobně využijí dluhové financování ve srovnání s organizacemi, které mají averzi k riziku. Společnosti, které usilují o vysoký růst a expanzi, také raději půjčují více, aby mohly financovat svůj růst v relativně krátkém časovém období.
Obrázek_1: Srovnání poměru dluhu a poměru dluhu k vlastnímu kapitálu může ukázat samostatný příspěvek od aktiv a vlastního kapitálu ke krytí dluhu
Jaký je rozdíl mezi poměrem dluhu a poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu?
Rozdílný článek uprostřed před tabulkou
Poměr dluhu k poměru dluhu k vlastnímu kapitálu |
|
| Poměr dluhu měří dluh jako procento z celkových aktiv. | Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu měří dluh jako procento z celkového vlastního kapitálu. |
| Základ | |
| Poměr dluhu zvažuje, kolik kapitálu přichází ve formě půjček. | Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu ukazuje, do jaké míry je vlastní kapitál k dispozici ke krytí krátkodobých i dlouhodobých závazků. |
| Vzorec pro výpočet | |
| Poměr dluhu = celkový dluh / celková aktiva * 100 | Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = celkový dluh / celkový vlastní kapitál * 100 |
| Výklad | |
| Poměr dluhu se často interpretuje jako pákový poměr. | Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu se často interpretuje jako převodový poměr. |
Shrnutí - Poměr dluhu k poměru dluhu k vlastnímu kapitálu
Rozdíl mezi poměrem dluhu a poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu primárně závisí na tom, zda se k výpočtu podílu dluhu použije základna aktiv nebo základna vlastního kapitálu. Oba tyto poměry jsou ovlivněny průmyslovými standardy, kde je normální mít v některých průmyslových odvětvích značný dluh. Finanční sektor a kapitálově náročná průmyslová odvětví, jako je letecký a kosmický průmysl a stavebnictví, jsou obvykle vysoce zaměřené společnosti.
