Klíčový rozdíl - pravé akcie vs bonusové akcie
Akcie na práva a bonusové akcie jsou dva typy akcií vydané stávajícím akcionářům společnosti. Emise práv a vydání bonusu má za následek zvýšení počtu akcií, a tím snížení ceny za akcii. Klíčovým rozdílem mezi akciemi s právem a bonusovými akciemi je, že zatímco akcie s právem jsou nabízeny za zvýhodněnou cenu pro stávající akcionáře v nové emisi akcií, bonusové akcie jsou nabízeny bez protiplnění (zdarma), aby kompenzovaly nevyplacení dividend.
OBSAH
1. Přehled a hlavní rozdíl
2. Co jsou akcie v akciích
3. Co jsou bonusové akcie
4. Srovnání vedle sebe - akcie v akciích vs bonusové akcie
5. Shrnutí
Co jsou správné akcie
Akcie na práva jsou akcie vydané prostřednictvím emise práv, kdy společnost nabízí stávajícím akcionářům prodej nových akcií ve společnosti, než je nabídne široké veřejnosti. Taková práva akcionářů - která mají být akcie nabízena široké veřejnosti - se nazývají „preventivní práva“. Akcie na práva jsou nabízeny za sníženou cenu oproti převládající tržní ceně, aby akcionáři byli motivováni k upisování akcií.
Např. Společnost Q se rozhodne vydat nové akcie, aby získala nový kapitál ve výši 20 mil. USD vydáním 10m akcií v poměru 2: 2. To znamená, že za každých 10 držených akcií obdrží investor 2 nové akcie.
Když jsou nabízeny nové akcie, mají akcionáři následující tři možnosti.
Obrázek 1: Možnosti pro akcionáře, pokud jsou nabízeny s možností upisovat vydání práv
Pokračujeme ze stejného příkladu a předpokládejme, že tržní cena stávajících akcií (akcií držených před vydáním práv) je 4,5 USD za akcii. Zlevněná cena, za kterou budou vydávány nové akcie, je $ 3. Investor má 1000 akcií
Pokud investor převezme práva v plném rozsahu,
Hodnota stávajících akcií (1 000 * 4,5 USD) 4 500 USD
Hodnota nových akcií (200 * 3) 600 $
Hodnota celkových akcií (1200 akcií) 5 100 $
Hodnota na akcii po vydání práv (5 100/1 200 $) 4,25 $ na akcii
Hodnota na akcii následující po vydání práv se označuje jako „teoretická cena ex-práv“a její výpočet se řídí IAS 33 - „Výnosy na akcii“.
Výhodou je, že investor může upisovat nové akcie za nižší cenu. Pokud je 200 akcií zakoupeno na akciovém trhu, musí akcionářovi vzniknout cena 900 $ (200 * 4,5 $). Nákupem akcií prostřednictvím emise práv lze ušetřit 300 $. Po vydání práv bude cena akcií klesat ze 4,5 na 4,25 USD za akcii, protože se zvýší počet nesplacených akcií. Toto snížení je však vyváženo úsporami provedenými díky možnosti koupit akcie za sníženou cenu.
Pokud investor práva ignoruje,
Investor nemusí být ochoten dále investovat do společnosti nebo nemá prostředky na úpis akcií s právy. Pokud budou akcie s právy ignorovány, bude podíl akcií zředěn z důvodu zvýšení počtu akcií.
Pokud investor prodá práva jiným investorům
V některých případech nejsou práva převoditelná. Tato práva se nazývají „práva, kterých se nelze vzdát“. Ve většině případů se ale investoři mohou rozhodnout, zda se rozhodnete koupit akcie nebo prodat práva jiným investorům. Práva, s nimiž lze obchodovat, se nazývají „práva vzdát se“a poté, co jsou obchodována, jsou tato práva známá jako „práva bez nuly“.
Co jsou bonusové akcie?
Bonusové akcie se také označují jako „skriptové akcie“a distribuují se prostřednictvím bonusové emise. Tyto akcie jsou vydávány stávajícím akcionářům zdarma podle podílu jejich akcionářského podílu.
Např. Za každé 4 držené akcie budou mít investoři nárok na 1 bonusovou akcii
Bonusové akcie se vydávají jako alternativa k výplatám dividend. Například pokud společnost ve finančním roce vykáže čistou ztrátu, nebudou k dispozici žádné prostředky na výplatu dividend. To může vést k nespokojenosti akcionářů; za účelem kompenzace neschopnosti vyplácet dividendy mohou být nabízeny bonusové akcie. Akcionáři mohou bonusové akcie prodat, aby vyhověli jejich příjmovým potřebám.
Vydávání bonusových akcií je atraktivní volbou pro společnosti, které čelí krátkodobým problémům s likviditou. Jedná se však o nepřímé řešení hotovostních omezení, protože bonusové akcie společnosti nevytvářejí hotovost, pouze zabraňují potřebě odlivu peněz ve formě dividend.
Vzhledem k tomu, že bonusové akcie zvyšují vydaný základní kapitál společnosti bez jakékoli hotovostní protihodnoty, mohlo by to v budoucnu vést k poklesu dividend na akcii, což nemusí všichni investoři interpretovat racionálně.
Jaký je rozdíl mezi akciemi typu Right a bonusovými akciemi?
Rozdílný článek uprostřed před tabulkou
Správné akcie vs bonusové akcie |
|
| Správné akcie jsou nabízeny za sníženou cenu pro stávající akcionáře v nové emisi akcií. | Bonusové akcie jsou nabízeny zdarma. |
| Dopad na situaci v hotovosti | |
| Akcie na práva se vydávají za účelem získání nového kapitálu pro budoucí investice. | Bonusové akcie jsou vydávány jako kompenzace za převládající hotovostní omezení. |
| Příjem hotovosti | |
| Akcie na základě práv vedou k přijetí hotovosti pro společnost | Bonusové akcie nevedou k přijetí hotovosti. |
Shrnutí - Akcie práv a bonusové akcie
Společnosti zvažují vydání akcií s právy a bonusových akcií, pokud jsou potřeba finanční prostředky pro budoucí projekty nebo aktuální hotovostní deficity. Akcie na práva i bonusové akcie zvyšují počet nevyřízených akcií a snižují cenu za akcii. Hlavní rozdíl mezi akciemi s právy a bonusovými akciemi je v tom, že zatímco jsou akcie s právy nabízeny se slevou oproti tržní ceně, bonusové akcie jsou vydávány bez protiplnění.
