LBO vs MBO
Ačkoli pro někoho mimo podnikový svět mohou výrazy jako LBO a MBO vypadat jako bizarní, v obchodních kruzích se běžně používají slova. Zatímco LBO odkazuje na Leveraged Buyout, MBO je management Buyout. I když existuje mnoho lidí, kteří mají pocit, že MBO je zcela odlišný od LBO, odborníci říkají, že MBO je zvláštní případ LBO, kde ne efektivnější kontrolu nad společností přebírá ne outsider, ale interní management. Tento článek se pokouší objasnit rozdíly mezi LBO a MBO.
Co je LBO?
Když outsider, obvykle osoba, která má zájem ovládat společnost, zařídí peníze na odkup dostatečných zásob společnosti, aby mohla ovládat vlastní kapitál společnosti, označuje se to jako Leveraged Buyout. Tento investor si obvykle půjčí velmi vysoké procento peněz, které se vrátí prodejem aktiv nabyté společnosti. Peníze obvykle pocházejí z bank a dluhových kapitálových trhů. Historie je plná příkladů LBO, kdy lidé s žádnými nebo velmi malými penězi získali kontrolní pravomoci ve společnosti prostřednictvím LBO. Překvapivé je, že aktiva získávané společnosti jsou používána jako kolaterál za půjčené peníze. Chcete-li získat peníze,nabývající společnost vydává dluhopisy investorům, které jsou svou povahou rizikové a neměly by být považovány za investiční stupeň, protože v postupu jsou podstatná rizika. Obecně se podíl dluhu v LBO pohybuje od 50-85%, i když existují případy, kdy více než 95% LBO bylo provedeno s dluhem.
Co je MBO?
MBO je Management Buyout, což je typ LBO. Zde se pokouší odkoupit kontrolu nad společností interní správa společnosti místo cizinců. To se obvykle uchyluje k tomu, aby se manažeři více zajímali o zlepšování záležitostí společnosti, protože se stávají držiteli kapitálových podílů, a proto jsou partnery zisků. Když dojde k MBO, stane se veřejně kótovaná společnost soukromou. MBO ovlivňuje restrukturalizaci organizace a také nabývá významu při akvizicích a fúzích. Existují lidé, kteří říkají, že MBO v dnešní době využívají manažeři k nákupu společnosti za nižší cenu a poté ovlivňují změny, které zvyšují ceny akcií, a to obrovským způsobem. Zastánci tohoto názoru tvrdí, že manažeři se snaží špatně řídit snižování produkce a tím i ceny akcií. Po úspěšném MBO, kde získají kontrolu za nízkou cenu,řídí společnost efektivním způsobem, aby došlo k náhlému nárůstu zásob.
Stručně:
LBO vs MBO
• LBO je odkup pomocí pákového efektu, ke kterému dochází, když outsider sjedná dluhy, aby získal kontrolu nad společností.
• MBO je výkup managementu, když manažeři společnosti sami kupují podíly ve společnosti, čímž společnost vlastní.
• V LBO zadává outsider svůj vlastní manažerský tým, zatímco v MBO současný manažerský tým pokračuje
• V MBO vedení vkládá své vlastní peníze, aby získalo kontrolu, jak to akcionáři chtějí.
