Finanční páka vs. finanční páka
Leverage je pojem, který je velmi populární ve světě investic a také v podnikových kruzích. Je všeobecně známo, že investoři i vedení společnosti mají zájem na zajištění lepší návratnosti svých investic. Oba využívají páky, aby zjistili, že jejich investice přináší větší zisky, ale toto je situace, která nutně nemusí vyústit v úspěch obou. Ve skutečnosti je při vysokých pákách šance na ztráty větší, než když nejsou zaměstnáni. Dva hlavní typy pákového efektu, které se běžně používají, jsou provozní a finanční páka. Málokdo zná skutečné rozdíly mezi nimi. Tento článek se pokouší zdůraznit tyto rozdíly.
Ve společnosti existují dva typy nákladů, fixní a variabilní náklady. Poměr fixních a variabilních nákladů ve společnosti odráží objem provozní páky použitý společností. Vysoký poměr fixních a variabilních nákladů jednoduše naznačuje, že společnost využívá provozní páku. Naopak vyšší poměr variabilních nákladů k fixním nákladům naznačuje menší provozní páku. Provozní páka závisí také na ziskových maržích a počtu prodejů. Společnost s vysokou ziskovou marží a malým prodejem je vysoce páková, zatímco společnost, která generuje vysoké tržby při nízkých maržích, je zjevně méně páková.
Na druhé straně se o finanční páce hovoří, když se společnost rozhodne získat svá aktiva financováním z půjček. To se stává nevyhnutelným, když není možné získat kapitál vydáním akcií veřejnosti. Nyní využívající půjčky znamenají, že se stávají závazkem, za který je nutné, aby společnost platila úroky. Zde je třeba mít na paměti, že společnost bere půjčky, pouze pokud je toho názoru, že návratnost investic z těchto půjček bude vyšší než úrok, který musí zaplatit z výše půjčky.
Pokud jste investor, musíte věnovat pozornost oběma těmto faktorům. Pokud po projednání jejích finančních výkazů zjistíte, že jak provozní, tak finanční páka jsou vysoké, je lepší se od takové společnosti držet dál. Vysoká finanční páka může být velkým problémem, když se výpočty společnosti zhoršují a návratnost investic není tak vysoká, jak společnost plánovala, a klesnou pod úrokovou míru, kterou musí platit věřitelům.
Jaký je rozdíl mezi provozní pákou a finanční pákou?
Zatímco finanční páka je důležitější v případě velkých obchodních domů, pro malé obchodní jednotky je klíčová provozní páka. Fixní výrobní náklady jsou důležitější pro malé společnosti, zatímco pro velké výrobní domy nejsou tak důležité. Je to finanční páka, která dělá rozdíl v poměru dluhového kapitálu velké společnosti. Kombinovaný účinek obou pák je dán následujícím vzorcem.
Stupeň kombinované páky = Stupeň provozní páky X stupeň provozní páky
