Rozdíl Mezi CAPM A WACC

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-16 08:37

CAPM vs WACC

Ocenění akcií je nutností pro každého investora i finančního odborníka. I když existují investoři, kteří očekávají určitou míru své investice do akcií společnosti, existují věřitelé a držitelé akcií ve společnosti, kteří také očekávají slušnou návratnost svých investic do společnosti. Pro tyto účely jsou k dispozici různé statistické nástroje a z těchto CAPM a WACC jsou velmi populární. Existuje mnoho rozdílů v těchto dvou nástrojích, jak by čtenáři zjistili po absolvování tohoto článku.

CAPM znamená Capital Asset Pricing Model, což je metoda pro zjištění správné ceny akcie nebo téměř jakéhokoli aktiva pomocí budoucích projekcí peněžních toků a diskontované sazby, která je upravena o riziko.

Každá společnost má své vlastní projekce peněžních toků na příštích několik let, ale investoři musí zjistit skutečnou hodnotu těchto budoucích peněžních toků z hlediska dnešního trhu. To vyžaduje výpočet diskontní sazby, aby se získala čistá současná hodnota peněžních toků neboli NPV. Existuje mnoho metod, jak zjistit reálnou hodnotu nákladů na kapitál společnosti, a jednou z nich je WACC (vážený průměr nákladů na kapitál). Každá společnost zná cenu (úrokovou sazbu), kterou platí za dluh, který vzala za účelem získání kapitálu, ale musí vypočítat náklady na kapitál, který je tvořen jak dluhem, tak penězi akcionářů. Akcionáři také očekávají slušnou míru návratnosti svých investic do společnosti, jinak jsou připraveni prodat vlastní kapitál, který drží. Tato cena vlastního kapitálu je to, co společnost potřebuje k udržení ceny akcií na dobré úrovni (uspokojivé pro akcionáře). Právě tyto náklady na kapitál jsou dány CAPM a jsou počítány pomocí následujícího vzorce.

Náklady na kapitál pomocí CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Zde rf je bezriziková míra, rm je očekávaná míra návratnosti na trhu a b (beta) je míra vztahu mezi rizikovým faktorem a cenou aktiva.

Vážený průměr nákladů na kapitál (WACC) je založen na podílu dluhu a vlastního kapitálu na celkovém kapitálu společnosti.

WACC = Re XE / V + Rd X (1- sazba daně z příjmů právnických osob) XD / V

Kde D / V je poměr dluhu společnosti k celkové hodnotě (dluh + vlastní kapitál)

E / V je poměr vlastního kapitálu společnosti k celkovému objemu společnosti (vlastní kapitál + dluh)

Související odkaz:

Rozdíl mezi CAPM a APT